gymlit.in.ua



Інвестиційні проекти

Сортувати: за оцінками | за датою
16.07.18
[1]
переходи:0
Інвестиційні проекти

Термін «інвестиція» входить в число найбільш часто використовуваних понять в економіці, що знаходиться в процесі трансформації або відчуває підйом. Це поняття походить від латинського investio - одягаю, і має на увазі довгострокове вкладення капіталу в економіку всередині країни і за кордоном. В інструкціях по інвестиційної діяльності його, як правило, трактують в широкому сенсі, розуміючи під інвестицією «витрачання ресурсів в надії на отримання доходів у майбутньому, після закінчення досить тривалого періоду часу».
Традиційно розрізняють два види інвестицій - фінансові і реальні. Перші являють собою вкладення капіталу в довгострокові фінансові активи - паї, акції, облігації; другі - в розвиток матеріально-технічної бази підприємств виробничої та невиробничої сфер. За реальними інвестиціями в російському законодавстві закріплений спеціальний термін - капітальні вкладення, під яким слід розуміти інвестиції в основний капітал (основні засоби), в тому числі витрати на нове будівництво, розширення, реконструкцію і технічне переозброєння діючих підприємств, придбання машин, обладнання, інструменту, інвентарю , проектно-вишукувальні роботи та інші витрати.
Реальні інвестиції, як правило, оформляються у вигляді інвестиційного проекту. Відповідно до Закону №39-ФЗ «інвестиційний проект є обгрунтування економічної доцільності, обсягу і термінів здійснення капітальних вкладень, у тому числі необхідна проектно-кошторисна документація, розроблена відповідно до законодавства Російської Федерації і затвердженими в установленому порядку стандартів (нормами і правилами), а так само опис практичних дій по здійсненню інвестицій (бізнес-план).
Документально оформлене обгрунтування економічної доцільності, обсягу і термінів здійснення капітальних вкладень, включаючи необхідну проектно-кошторисну документацію, розроблену відповідно законодавством РФ і затверджену в установленому порядку стандартів (нормами і правилами);
Суб'єктами інвестиційної діяльності є інвестори, замовники, підрядники, користувачі об'єктів капітальних вкладень та інші особи. Інвесторами, тобто особами, які здійснюють капітальні вкладення, можуть бути фізичні та юридичні особи, які створюються на основі договору про спільну діяльність.
В даний час існує декілька типів класифікацій інвестиційних проектів. Ці класифікації будуються на ознаках масштабності, цільової спрямованості і змісту, виду одержуваного ефекту, ступеня участі держави, умов фінансування та тривалості.
Класифікація інвестиційних проектів за типом проекту передбачає поділ на технічний, організаційний, соціальний, економічний і змішаний. Існують і окремі види: інвестиційний, інноваційний, науково-дослідний проект і інші. Види різняться між собою не тільки цілями, а й ключовими обмеженнями: час, гроші, ринок, обладнання, фахівці і т. П.
Класифікація інвестиційних бізнес проектів за масштабом ділить їх на малі і мегапроекти. Вартість останніх зазвичай перевищує 1 млрд. Доларів, що дозволяє відносити їх до особливого класу. По суті своїй то, що називається мегапроектом, є окремою цільовою програмою розвитку тієї чи іншої галузі, пов'язаної, наприклад, з необхідністю великої галузевої або структурної міжгалузевої перебудови. Він вимагає залучення додаткових джерел фінансування, державної підтримки, створення унікальних структур і систем управління і не може бути реалізований в рамках одного підприємства.
Малі проекти допустимо розділити на моно - і мультипроекти. Монопроект має одну певну мету і чітко окреслені рамки з фінансів, ресурсів, часу і якості, в той час як мультипроекта характеризується комплексної природою, різноманітністю вирішуваних завдань і об'єднує, по суті, кілька взаємопов'язаних проектів, що відносяться звичайно до різних типів.
Нарешті, по тривалості або терміну реалізації інвестиційні проекти поділяються на коротко-, середньо- і довгострокові, причому розглядається тривалість циклу капіталовкладень, а не повний інвестиційний період.
Будь-який проект, навіть найбільший, зазвичай є лише елементом інвестиційної програми, здійснюваної в рамках інвестиційної політики фірми. Розробка цієї політики передбачає: формулювання довгострокових цілей діяльності фірми; пошук нових перспективних сфер застосування вільного капіталу; розробку інженерно-технологічних, маркетингових та фінансових прогнозів; формулювання цілей і підцілей інвестиційної діяльності; дослідження ринку і ідентифікацію можливих і доступних проектів; економічну оцінку і перебір варіантів в умовах різних обмежень (часових, ресурсних, що мають економічну і соціальну природу і ін.); формування інвестиційного портфеля; підготовку та періодичне уточнення бюджету капітальних вкладень; перманентну оцінку діючих проектів; оцінку наслідків реалізації завершилися проектів.
В ході розвитку стратегії розвитку фірми окреслюються основні напрямки її діяльності, сфери і пріоритетність застосування капіталу. При цьому виходять з прийнятної рентабельності, стійкості зростання, необхідної диверсифікації бізнесу. Питання про пошук перспективних сфер застосування капіталу виникає в міру стабілізації обраного бізнесу і появи коштів, які власники вважають за можливе не вилучати з бізнесу. Будь-яка інвестиційна програма базується на прогнозних оцінках маркетингового, технічного, технологічного і фінансового характеру, які використовуються при розробці бюджету капіталовкладень. З плином часу у великій фірмі найчастіше формується портфель допустимих проектів, які можуть бути реалізовані в міру появи джерел фінансування.
- оцінка здійсненності інвестиційного проекту. Різниця між рівнями передінвестиційної досліджень вельми умовно, і глибина опрацювання кожного рівня залежить від складності проекту, тимчасових обмежень, вимог потенційного інвестора і безлічі інших чинників. Вартість проведення передпроектних досліджень також різна і варіюється від 0,8% для великих проектів до 5,0% для проектів з невеликими обсягами інвестицій.
будівельно-монтажних роботах; завершенні будівельної фази проекту. Експлуатаційна стадія включає в себе експлуатацію, ремонт, розвиток виробництва і закриття проекту.
Життєвий цикл інвестиційного проекту характеризується інвестиційним і підприємницьким ризиком. При цьому типи ризиків, пов'язаних з фінансуванням інвестиційного проекту, в часі умовно можна поділити на ризики підготовчої стадії, ризики створення проекту, ризики введення об'єкта в експлуатацію, ризики функціонування об'єкта.
uk | coolreferat.com/id=226533


16.07.18
[1]
переходи:0
Інвестиційні проекти
Поняття фази розвитку і учасники інвестиційного проекту. Методи і критерії його оцінки. Методи фінансування інвестиційних проектів: облігаційні позики лізинг бюджетне традиційне і венчурне фінансування.
Інвестиційний проект та його економічне значення. 1 Характеристика інвестиційного проекту. Інвестиційна діяльність в реальному секторі економіки в РФ визначається. Федеральним законом Про інвестиційну діяльність в РФ, здійснюваної у вигляді капітальних вкладень 39-ФЗ від 25.

реферат
Розмір: 61.39 кб.
Мова: російська
Розмістив (ла): Олександр Дуров
30.06.2011
Рис Види ефективності інвестиційних проектів. Ефективність проекту в цілому. Громадська ефективність. Комерційна ефективність ефективності участі в проекті ефективність участі в проекті структур більш високого рівня бюджетна ефективність.
uk | coolreferat.com/?variants=226533


16.07.18
[1]
переходи:0
Інвестиційні проекти
Очевидно, що вплив усіх зазначених чинників для різних проектів буде різним. У кожному конкретному випадку під варіюванням значень того чи іншого фактора мається на увазі конкретне управлінське рішення, яке, в свою чергу, призводить до змін в інвестиційному плані або обсягах планованих витрат і надходжень.
Розробка і реалізація будь-якого інвестиційного проекту завжди переслідує досягнення певних цілей. У будь-якій соціально-економічній системі (країна, регіон, підприємство та ін.) Формується так зване «дерево цілей», структурованих і ієрархічно упорядкованих залежно від виду цієї системи, способів і масштабів її функціонування, способу побудови організаційної структури управління тощо . Так, в додатку до основному осередку економічної системи країни - фірмі - ці цілі в найбільш загальному вигляді можна поділити на ринкові, фінансово-економічні, виробничо-технологічні і соціальні. Ринкові цілі мають відношення, перш за все до стратегічного планування і є деякі орієнтири щодо положення компанії на цікавлять її ринках продукції та факторів виробництва. Типовий приклад-встановлення цільового орієнтиру по заняттю певного сегмента (частки) на ринку пропонованих товарів (послуг). Фінансово-економічні цілі займають основне місце в системі цілепокладання і виражаються головним чином у вартісному поданні і показниках рентабельності (прибутковості). Виробничо-технологічні цілі, що встановлюються в ході внутрішньовиробничого планування, найбільш деталізовані, поширюються на всі лінійні підрозділи (точніше, на центри відповідальності) і не обов'язково виражаються в грошовому вимірнику. Соціальні цілі мають орієнтацію, як за межі фірми, так і всередині її. У першому випадку мова йде про роль фірми в її вплив на навколишнє середовище: додаткові робочі місця, охорона навколишнього середовища, відкриття нових соціально-значущих виробництв і ін. У другому випадку мова йде про створення переваг для працівників фірми: система підвищення кваліфікації, організація дозвілля , система додаткового пенсійного забезпечення та ін.
Соціальним цілей особлива увага приділяється, зокрема, в країнах, які сповідують принципи так званої рейнської моделі капіталізму.
Всі згадані цілі дійсно складають єдине ціле в тому сенсі, що вони взаємопов'язані в рамках системи планування. Для підтвердження можна навести такий приклад. В європейських країнах вже давно пропагується ідея соціальної орієнтації річних звітів великих фірм, що виражається в тому, що до складу інформації, що публікується звітності включаються форми, що містять дані в динаміці про заходи щодо захисту навколишнього середовища (капітальні витрати, експлуатаційні витрати, витрати на дослідницькі роботи відповідного призначення, кількість працівників фірми, зайнятих розробкою і реалізацією заходів щодо захисту навколишнього середовища і т.п.)
Формулювання «дерева цілей» має місце і при здійсненні інвестиційної діяльності. Таким чином, характеризуючи доцільність будь-якого проекту, найчастіше говорять про два види ефективності - економічної та соціальної. Кількісно ефективність виражається різними показниками. У загальному випадку результативність, економічна доцільність і ефективність функціонування комерційної організації або впровадження деякого проекту вимірюються абсолютними і відносними показниками: прибутком, показниками рентабельності, прибутковості та ін.
Поняття соціального ефекту (ефективності) в контексті інвестиційної діяльності може розглядатися в двох аспектах. Перший пов'язаний з отриманням деякого соціального ефекту при інвестуванні в комерційну діяльність, тобто в проект, прямо або побічно сприяє нарощуванню сукупного економічного результату, зазвичай прибутку, другий - в некомерційну діяльність, тобто в якийсь проект, який не передбачає генерування прибутку. Принципова відмінність полягає в тому, що в першому випадку все ж домінує критерій економічної ефективності, а соціальний ефект розглядається як додатковий результат від впровадження та реалізації проекту. У другому випадку акценти зміщуються рівно навпаки - соціальний ефект (ефективність) виступає вже в ролі першочергового критерію; безумовно, по можливості беруться до уваги і показники економічного ефекту (ефективності), але не в якості цільових критеріїв, а, наприклад, лише як критерії, що характеризують раціональність дій, які виконуються в ході реалізації проекту.
Форми і методи фінансування інвестиційних проектів відрізняються значною різноманітністю: у цих цілях можуть бути використані випуск акцій, придбання кредиту, лізингове фінансування, іпотечні позики.
Кожна з використовуваних форм фінансування має певні переваги і недоліки. Тому в будь-якому інвестиційному проекті повинна бути проведена ретельна оцінка наслідків інвестування різних альтернативних схем і форм фінансування. Наприклад, важливо дотримуватися правильне співвідношення між довгостроковій заборгованістю та акціонерним капіталом, оскільки, чим вище частка позикових коштів, тим більша сума, яка виплачується у вигляді відсотків.
Це одна з найбільш поширених форм фінансування інвестиційних проектів, вона є найкращою формою фінансування початкових стадій великих інвестиційних проектів. Акціонерний капітал можна купувати шляхом емісій двох видів акцій: привілейованих і звичайних. Потенційними покупцями можуть стати: замовники, зацікавлені в продукції, виробленої в результаті завершення проекту і введення в експлуатацію потужностей; зовнішні інвестори, зацікавлені в окупності вкладених коштів, отримання податкових виграшів або в прирості вартості основного капіталу на умовах обмеженої оренди або обмеженої участі.
Акціонерний капітал може вноситися ними у вигляді грошових внесків, обладнання, технологій, а також у формі економічного обґрунтування проекту або права використання національних ресурсів, якщо акціонерами є урядові організації.
Привабливість цієї форми фінансування пояснюється тим, що основний обсяг фінансових чи інших ресурсів надходить від учасників проекту на початку його реалізації, хоча можуть проводитися вклади у формі підлеглих кредитів і в ході здійснення проекту на початку його реалізації. У той же час її використання дає можливість перенести на більш пізні терміни виплату основних сум погашення заборгованості, коли зростає здатність проекту генерувати доходи, а прогнозовані капітальні витрати і вимоги до фінансування будуть більш точними.
Для фінансування великих проектів, які потребують великих капітальних витрат, випуск акцій поєднується з випуском боргових зобов'язань.
Найбільш поширений варіант такої стратегії полягає в тому, що спочатку до переговорів залучаються банки, що мають з учасниками проекту міцні фінансові відносини або виражають інтерес до розвитку таких зв'язків, а потім одному з цих банків пропонується зайняти провідну роль на переговорах про кредит з іншими банками.
Менш поширеним підходом, але іноді дуже плідним є об'єднання учасників проекту в групу, що виконує функції синдикату, для отримання коштів на принципах "клубного кредиту". В цьому випадку переговори з кожним з банків проводяться на індивідуальній основі, що надає учасникам певну гнучкість в наступних переговорах з інвесторами щодо кредиту.
Вибір умов кредитування проекту визначається чутливістю його економічних показників до зміни ставки, а також одержуваної потенційної економією (якщо ринок характеризується нормальною, підвищується кривої процентних доходів). Залежно від цих характеристик проекту можуть використовуватися фіксовані процентні ставки або так звані "ковзаючі" процентні ставки, тобто змінюються в залежності від строку дії кредитного договору. Потенційна економія розраховується як різниця між сумарними витратами на виплату фінансових процентних ставок довгострокового кредиту і поточними сумарними витратами на виплату ковзних процентних ставок. Важливим фактором, що визначає вибір умов кредитування, є і терміни закінчення боргових зобов'язань. Ковзаючі процентні ставки можуть бути рекомендовані при відносно коротких періодах кредитування; фіксовані - при тривалих.
При виборі умов кредитування необхідно враховувати ситуацію на кредитному ринку, яка визначає поведінку банків-кредиторів. Кредити надаються банками на умовах, що враховують фінансову репутацію позичальника, всі види прийнятого банком ризику, джерела залучення коштів для рефінансування надаються кредиторів та інші аспекти кожного конкретного проекту, запропонованого до фінансування. Вони носять строго цільовий характер, тобто можуть використовуватися лише на цілі, узгоджені з банком. При цьому банк стежить за дотриманням цільового принципу використання кредитів.
uk | coolreferat.com/id=226533_часть=4